中金汇融
近日，TCL中环（002129）披露2024年年报。2024年，公司实现营业收入284.19亿元，同比减少51.95%；归属于上市公司股东的净利润-98.18亿元，同比减少387.42%。
TCL中环表示，2024年，随着光伏产业链各制造环节产能结构性调整加速，各环节非理性竞争博弈，光伏产品价格急速下跌，行业进入周期底部。受光伏行业周期下行影响，叠加公司经营战略、业务结构以及一些经营决策方面的问题，导致经营业绩恶化。
影响公司报告期业绩的主要因素有三点，一是2024年行业供需持续错配，受产品价格下跌影响，TCL中环新能源光伏材料板块自二季度初出现毛利亏损。二是新能源电池组件业务板块相对竞争力不足，产品转型慢于市场需求，终端市场及区域集中，产销结构与规模不达预期；在行业周期底部进一步拖累经营业绩。
三是子公司Maxeon的负向影响较大。2024年8月30日中金汇融，TCL中环控股Maxeon。受全球光伏产品供需错配及竞争加剧导致欧美市场价格持续下行影响，叠加Maxeon经营模式及供应链布局转型调整慢于预期，报告期内，Maxeon业绩大幅下跌。
分业务板块看，在光伏材料业务板块，2024年上半年，TCL中环以高开工策略参与市场竞争，导致库存积累，给公司经营带来减值压力。自三季度起，公司积极调整产销策略，带头践行行业自律，理性参与市场竞争；第四季度，公司经营情况呈现环比改善趋势。
报告期内，公司光伏材料板块实现营业收入166.49亿元，同比减少61.98%。公司光伏硅片出货约125.8GW，同比增长10.5%，硅片整体市占率18.9%，居于行业第一。至2024年末，公司硅片产能达190GW。
在光伏电池及组件业务板块，2024年，TCL中环实现营业收入58.11亿元，同比减少37.57%。光伏组件出货8.3GW。值得一提的是，产品方面，公司推动组件产品结构调整，提供多技术路线产品，扩充产品维度，形成全价值定位组件产品组合，满足客户需求。2025年，公司计划进一步将组件产能升级为TOPCon组件、BC组件产能；并将持续完善产品序列，实现高效产品组合。
在全球化业务方面，TCL中环认为，光伏制造本土化与贸易逆全球化趋势背景下，光伏行业在地化制造是实现公司新能源光伏材料全球领先战略的必然选择。
报告期内，公司已与沙特阿拉伯公共投资基金(PIF)全资子公司RELC、VisionIndustries达成合作，共同建立目前海外最大规模的晶体晶片工厂，加快推进公司全球本土化战略进程。同时，TCL中环通过一揽子交易重组Maxeon，积极推动其资本架构、业务和运营情况改善。
记者注意到，TCL中环年报中多处提及全球化业务及子公司Maxeon的情况。据了解，Maxeon剥离美国以外的市场和制造业务，专注美国市场并调整为侧重产品、技术、品牌和渠道的经营模式转型，对其业务和运营重构具有重大影响，该转型战略能否实现存在不确定性。
TCL中环表示，公司将积极推动Maxeon改善化解经营风险，积极稳妥推进海外供应链和业务布局，并在多变的地缘政治环境下管理并应对好海外业务面临的政策风险。
谈及发展展望，TCL中环表示，2025年，全球需求增速放缓，市场竞争格局仍将在底部波动中前行，行业玩家与产能面临优胜弱汰。公司将在行业分化重构过程中，关注行业兼并重组的机会，补强公司电池组件业务短板，抓住全球化业务拓展的机会追赶超越。公司相信本轮光伏制造产业的优胜弱汰有助于行业长期格局优化和盈利修复，有信心在产业周期底部建立起公司的长远竞争优势。
一同披露的一季报显示，2025年一季度，TCL中环实现营业收入61亿元，同比减少38.58%，净利润-19.06亿元，2024年同期净利润为-8.80亿元。
数据显示，2025年一季度，TCL中环净利润环比改善47.9%，经营效果环比大幅优化。其中，光伏材料业务经营能力进一步改善，产品竞争力提升，盈利能力环比大幅改善；光伏材料夯实领先地位，至报告期末，外销市占率55%以上。
同时，2025年一季度，公司持续完善产品序列，改造TOPCon标准组件产线并筹建2GWBC组件产线，逐步形成全价值定位组件产品组合，满足市场需求；加速营销能力建设，订单量明显增加。截至一季度末，公司组件产能24GW中金汇融，光伏组件出货1.9GW，同比提升19%，产销能力进一步提升。
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